隨著我國汽車產(chǎn)業(yè)競爭開始趨于激烈,甲公司打算進(jìn)軍轎車市場,擬選定乙公司作為并購目標(biāo)。經(jīng)過第三方機(jī)構(gòu)評估,乙公司未來5年的自由現(xiàn)金流量分別為3億元、4億元、7億元、9億元和10億元,β為1.2,國庫券利率為4%;5年以后企業(yè)處于穩(wěn)定增長時(shí)期,預(yù)期增長率為6%,β為1,市場平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。為了迅速抓住并購的市場機(jī)會(huì),甲、乙公司協(xié)商確定,甲公司采用現(xiàn)金支付本次并購的對價(jià)。(1)分析甲公司在預(yù)測并購資金需求量時(shí)應(yīng)考慮的因素。 (2)運(yùn)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法對乙企業(yè)進(jìn)行估值(計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))。(3)分析甲企業(yè)采用現(xiàn)金支付方式應(yīng)考慮的因素
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于2023-11-17 20:01 發(fā)布 ??448次瀏覽
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小碧老師
職稱: 中級會(huì)計(jì)師,初級會(huì)計(jì)師
2023-11-17 20:50
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2023-11-17 20:50:36

你好!購買商品勞務(wù)支付的現(xiàn)金。
2019-02-27 16:27:11

同學(xué)你好,只要凈財(cái)務(wù)杠桿大于0,就存在負(fù)債,就有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),股權(quán)現(xiàn)金流量包括了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),所以它的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大。
股權(quán)現(xiàn)金流量包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)推導(dǎo)如下: 實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債權(quán)現(xiàn)金流量,計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量時(shí),認(rèn)為債權(quán)人也是投資者,債權(quán)人投入的資金與股東投入的資金沒有任何差別。利息費(fèi)用也是實(shí)體創(chuàng)造的現(xiàn)金流量之一,實(shí)體現(xiàn)金流量不會(huì)因?yàn)槔①M(fèi)用的存在而減少。對于同一個(gè)項(xiàng)目而言,不管籌資方式如何,由于投入的資金總量相同,因此,實(shí)體現(xiàn)金流量一定相同,與籌資方式無關(guān)?;蛘哒f,當(dāng)債權(quán)人現(xiàn)金流量增加時(shí),股權(quán)現(xiàn)金流量會(huì)等額減少實(shí)體現(xiàn)金流量不變。所以,實(shí)體現(xiàn)金流量不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而對股東來說,只有支付了債權(quán)人的利息費(fèi)用后,剩余的現(xiàn)金流量股東才能自由支配,也就是說,利息費(fèi)用的存在會(huì)使得股權(quán)現(xiàn)金流量減少,所以說,股權(quán)現(xiàn)金流量包含了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2021-08-10 08:16:20

1..調(diào)整現(xiàn)金流量法是將現(xiàn)金流量期望值乘上一個(gè)現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量期望值,可以把不肯定的現(xiàn)金流量折算成肯定的現(xiàn)金流量,或者說去掉了現(xiàn)金流量中有風(fēng)險(xiǎn)的部分,相應(yīng)的折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率。對時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整,先調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),然后把肯定現(xiàn)金流量用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)。
2..而風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的基本思路是對高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值。它用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整,這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間推移而加大,可能與事實(shí)不符,夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)
2020-06-12 02:44:18

1.同學(xué)你好
2.把以后每月的現(xiàn)金流分別折現(xiàn),
3.分別除以(1%2BIRR)^t,
4.累計(jì)起來再減去初始投資,令其結(jié)果等于0,
5.再用逐次測試法和插值法就可以算出來了
6.公式是:?0=累加(各月凈流量/(1%2BIRR)^t)-CO
2021-02-04 07:21:25
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小碧老師 解答
2023-11-17 21:08