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送心意

曉海老師

職稱會計中級職稱

2015-10-28 14:19

(一)債務融資和股份融資的特征比較 
1.不同融資方式的單位成本比較 
企業(yè)以不同方式融資的單位成本不同。一般規(guī)律是,債務融資的單位成本低于股本融資。企業(yè)為融入資本必須給投資者提供一定回報率,回報率的高低,基本上反映了融資單位成本的高低。而該回報率由無風險回報率加上風險貼水兩部分組成。無風險回報率在各融資方式下都相同,所以投資回報率,即融資單位成本的高低,就取決于風險貼水的高低。債務融資方式下,無論是債券還是銀行貸款,都必須按事先議定的債息率定期支付本息,而且在企業(yè)發(fā)生債務危機甚或破產(chǎn)時必須優(yōu)先償還銀行貸款和債券債務,所以債權人面臨的風險較小,所以企業(yè)需要支付給債權人的風險貼水較小。而股權投資者,不論是上市公司的股票持有者,還是非上市公司的股權人,其投資收益隨企業(yè)經(jīng)營狀況而上下波動,面臨較大風險。而且,在進入破產(chǎn)清算程序時,僅能取回償還各種債務后的剩余值,所以企業(yè)股本投資者的風險遠比企業(yè)債權人的風險大,企業(yè)提供給股本資本的長期平均回報率,一定要高于給債務的回報率。也就是說,從長期平均成本的角度來看,企業(yè)用股本籌集資金的成本要比向銀行或債券市場舉債要高。 
 
另外,債務利息往往計入成本,可沖減公司所得稅,但股息則無此優(yōu)惠。這樣一來,股本融資的成本就又進一步高于債務融資了。 
 
2.不同融資方式對企業(yè)支付能力的時間約束比較 
企業(yè)在正常經(jīng)營中,對于以債務方式融入的資金,其本息支付所

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(一)債務融資和股份融資的特征比較 1.不同融資方式的單位成本比較 企業(yè)以不同方式融資的單位成本不同。一般規(guī)律是,債務融資的單位成本低于股本融資。企業(yè)為融入資本必須給投資者提供一定回報率,回報率的高低,基本上反映了融資單位成本的高低。而該回報率由無風險回報率加上風險貼水兩部分組成。無風險回報率在各融資方式下都相同,所以投資回報率,即融資單位成本的高低,就取決于風險貼水的高低。債務融資方式下,無論是債券還是銀行貸款,都必須按事先議定的債息率定期支付本息,而且在企業(yè)發(fā)生債務危機甚或破產(chǎn)時必須優(yōu)先償還銀行貸款和債券債務,所以債權人面臨的風險較小,所以企業(yè)需要支付給債權人的風險貼水較小。而股權投資者,不論是上市公司的股票持有者,還是非上市公司的股權人,其投資收益隨企業(yè)經(jīng)營狀況而上下波動,面臨較大風險。而且,在進入破產(chǎn)清算程序時,僅能取回償還各種債務后的剩余值,所以企業(yè)股本投資者的風險遠比企業(yè)債權人的風險大,企業(yè)提供給股本資本的長期平均回報率,一定要高于給債務的回報率。也就是說,從長期平均成本的角度來看,企業(yè)用股本籌集資金的成本要比向銀行或債券市場舉債要高。 另外,債務利息往往計入成本,可沖減公司所得稅,但股息則無此優(yōu)惠。這樣一來,股本融資的成本就又進一步高于債務融資了。 2.不同融資方式對企業(yè)支付能力的時間約束比較 企業(yè)在正常經(jīng)營中,對于以債務方式融入的資金,其本息支付所
2015-10-28 14:19:11
以下各種資金籌集方式,資金成本最低的是 ()。 A、發(fā)行債券B、發(fā)行優(yōu)先股 C、長期借款D、發(fā)行普通股 d
2021-06-24 11:51:38
公司應該是應付債券,擁有方應該是金融資產(chǎn)。
2020-06-07 09:00:03
學員你好,長期借款成本<長期債券<普通股
2022-08-17 19:30:59
通俗就是可以商量的余地大,可選擇的多。籌資彈性體現(xiàn)在籌資過程中企業(yè)的能動性,是否可以協(xié)商確定資金使用額、協(xié)商利率、協(xié)商付款時間等。債務籌資彈性大于股權籌資彈性;因為股票籌資面向大眾,可以協(xié)商地方少。企業(yè)是否有選擇融資來源的余地。當前籌資越多,企業(yè)承擔的負債越重,未來時期籌資渠道、籌資方式及籌資量的限制就較多。因此,企業(yè)當前的籌資還應考慮企業(yè)未來發(fā)展籌措資金的需求
2022-03-14 14:22:34
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