某公司2020年實現(xiàn)息稅前利潤1.2億元，折舊為0.55億元，資本性支出為0.6億元，營運資本增加額為0.08億元，公司債務的賬面價值為9.12億元，市場價值為10億元，債務平均年利率為10%，公司共有1億股股票，每股市價為15元，公司的貝他系數(shù)為1.2，假設市場風險報酬率為7.5%，國債利率為4%，所得稅率為25%。要求：（1）計算2020年企業(yè)自由現(xiàn)金流量；（2）計算加權平均資本成本；（3）如果公司長期穩(wěn)定增長率為7%，估算該公司2021年初的整體價值和股權價值。

答： 1，（12000-91200×10%）×（1-25%）-6000+5500-800 2，10%×（1-25%）×100000÷110000+（4%+1.2×7.5%）×10000÷110000 3，整體價值，（120000-91200×10%）×（1-25%）÷2的結果 股權價值，（120000-91200×10%）×75%÷（4%+1.2×7.5%）

某公司2020年實現(xiàn)息稅前利潤1.2億元，折舊為0.55億元，資本性支出為0.6億元，營運資本增加額為0.08億元，公司債務的賬面價值為9.12億元，市場價值為10億元，債務平均年利率為10%，公司共有1億股股票，每股市價為15元，公司的貝他系數(shù)為1.2，假設市場風險報酬率為7.5%，國債利率為4%，所得稅率為25%。要求：（1）計算2020年企業(yè)自由現(xiàn)金流量；（2）計算加權平均資本成本；（3）如果公司長期穩(wěn)定增長率為7%，估算該公司2021年初的整體價值和股權價值。

答： 1，（12000-91200×10%）×（1-25%）-6000 5500-800 2，10%×（1-25%）×100000÷110000 （4% 1.2×7.5%）×10000÷110000 3，整體價值，（120000-91200×10%）×（1-25%）÷2的結果 股權價值，（120000-91200×10%）×75%÷（4% 1.2×7.5%）

一名會計如何讓領導給你主動加薪？

答： 都說財務會計越老越吃香，實際上是這樣嗎？其實不管年齡工齡如何

A公司現(xiàn)準備以1500萬元收購目標企業(yè)B公司，向你咨詢方案是否可行。有關資料如下：去年B公司銷售額1000萬元，預計收購后前5年的自由現(xiàn)金流量變化如下；在收購后第1年，銷售額在上年基礎上增長5%；第二、三、四年分別在上一年基礎上增長10%，第5年與第4年相同；銷售利潤率（息稅前利潤率）為4%，所得稅率為33%，資本凈支出與營運資本增加額分別占銷售增加額的10%和5%。第六年及以后年度公司自由現(xiàn)金流量將會保持6%的固定增長率不變。市場無風險報酬率為5%，風險溢價為2%，B公司的貝塔系數(shù)為1.93，目前的資本結構為負債率40%，預計收購后目標資本結構和風險不變，負債平均利息率10%也將保持不變。要求：（1）計算在收購后B公司前五年的每股公司自由現(xiàn)金流量；（2）根據(jù)自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法評價A公司是否應收購B公司。

答： 同學，請看一下上傳的圖片。