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送心意

啟程老師

職稱中級會計師

2020-01-14 15:10

“但是如圖 假設irr=25大于 i=20 ,irr25%債券價格=800 i=20%債券價值900 這不對啊 雖然irr大于i 但是價值少了100?!?br/>同學你好,先回答下你上面的這句話,你上面這句話其實就是我之前跟你講的判斷一個項目是否值得投資的兩種方法之間的相互印證,不知你是否記得。irr大于i,這個項目值得投資,項目的凈現(xiàn)金流量=900-800=100,也是證明這個項目值得投資的?!皞瘍r值”不就是未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)嗎,說明投資這個債券的未來現(xiàn)金流入折現(xiàn)到現(xiàn)在有900,然后這個債券現(xiàn)在的價格是800,投資這個債券可以賺100呢,而不是你所說的“價值少了100”
然后,回答一下你所理解的三點。
第一點,在其他條件不變的情況下,市場利率確實和債券價值成反比,你的理解是對的
第二點,你的理解是對的,反之亦然
第三點,沒有太理解你想表述的內(nèi)容,能否再闡述一下

6 追問

2020-01-14 17:09

辛苦
3 irr是價格, i是價值 。irr>i ,也就是800irr債券價格買了1000i 賺了 可以投

第三點因為字數(shù)限制 現(xiàn)在補全 第三點理解正確么 

剛掃了一眼大概就是 irr是價格 也就是我現(xiàn)在的買價 是800 
 i是價值 就是未來買價折現(xiàn)到現(xiàn)在是1000
我現(xiàn)在拿出800買值1000的債券 我賺了  最通俗的理解是這樣吧 我思路沒錯吧?

啟程老師 解答

2020-01-14 17:30

irr和i都代表利率水平,一個代表內(nèi)含報酬率,一個代表市場利率,你說的“irr是價格,i是價值 ”是不是指計算irr的時候通常用到價格,計算價值的時候通常用到i,如果你是指這個意思,那么你的理解是正確的。

6 追問

2020-01-14 19:01

我說的”irr是價格,i是價值 ”,是我不知道從哪道題上面截出來的這么一句話 我自己所實話也沒完全理解 我對這句話的理解你看對不對 比如這個債券1092元買的 我算IRR,NCF*(p/a,i,n)=1092 也就是1092/ncf=n 然后內(nèi)插算IRR 也就是irr是我實際購買債券花的錢的現(xiàn)值折現(xiàn)跟我收入折現(xiàn)的折現(xiàn)率 就是投入跟支出持平 等于零。不能再低了 再低不能低于irr。
i是算股票未來價錢折現(xiàn)到現(xiàn)在的現(xiàn)值 。  irr大于i 就是我800買了100的債券 就是我賺 所以可以投資  。至于irr小于i 就是花1000買800 我賠了,反正這個i是跟債券價值成反比

啟程老師 解答

2020-01-14 19:42

同學你好,按照你給我發(fā)的這一段話,你的理解是正確的。

6 追問

2020-01-15 14:13

市場利率 票面利率 內(nèi)含報酬率 
其實平均市場利率就是iRR  票面利率也就是i自己算
irr是價格,i是價值
價格能直接算出來 初始投資額是100萬元 一年后的現(xiàn)金流入是110萬元 是10% 
價值也就是票面利率也就是I 假設為8% 10% 12%

平均市場利率比如10% 都知道要買高的 買10%以上的  但是這個債券未來收益折現(xiàn)是反的 折現(xiàn)越低 面值越大 IRR>i

初始投資額是100萬元 一年后的現(xiàn)金流入是110萬元,
折現(xiàn)率假設12%, 凈現(xiàn)值=110/(1+12%)-100=-1.786,凈現(xiàn)值為負 
試試10%,110/(1+10%)-100=0,剛好凈現(xiàn)值等于0 也就是未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值減去現(xiàn)在的投入等于0 最低不能低于這個10%,
 假設折現(xiàn)率是8% 110/(1+0.8)-100=1.85 凈現(xiàn)值是正的 對于債券折現(xiàn)率跟面值是反的 折現(xiàn)率越低債券價值越高 
內(nèi)含報酬率是10%,折現(xiàn)率是8%,正好是IRR>I值得投資

至于債券折現(xiàn)率跟面值是反的 折現(xiàn)率越低債券價值越高 如下


Vb=債券的價值
假設票面利率8%低于現(xiàn)在市場利率10%也就是剛才的IRR 算出 債券價值830.12低于票面金額(面值)1000 。 830<1000 折價發(fā)行 我830買1000的債券 我凈賺 值得投資

假設票面利率12%大于市場利率10%算出 債券價值1170.68大于票面金額(面值)1000  1170>1000 溢價發(fā)行 
 
折現(xiàn)率小于票面利率 算出債券價值1170大于面值1000 折現(xiàn)率越低債券價值越高

平均市場利率比如10% 都知道要買高的 比如去買債券 我知道買票面利率 10%以上的 因為 票面價值越高 債券價值越高 假設買10%  第一年110 第二年120 第三年 130

然后我買了 用8%折現(xiàn)率算價值 得出凈現(xiàn)值1.85 也就是我用830買1000的債券

我用8%折現(xiàn)率算價值 目的是什么呢?是假設我現(xiàn)在買的是10%以后市場利率會有變化 會變成8% 然后用8%算出800 也就是債券真正價值是800?

啟程老師 解答

2020-01-15 14:38

“假設票面利率8%低于現(xiàn)在市場利率10%也就是剛才的IRR 算出 債券價值830.12低于票面金額(面值)1000 。 830<1000 折價發(fā)行 我830買1000的債券 我凈賺 值得投資”
同學你好,這段話不對,價值不是用來跟面值比較,價值要跟市場的價格去比較,“價值”代表的是這個東西值多少錢,“價格”代表的是這個東西賣多少錢,你買東西,價格小于價值,才會覺得賺,不是去跟面值比,面值和票面利率只是用來計算未來現(xiàn)金流量的指標。
請再辨析面值、價值、價格這一組名詞的含義。
正因為我們是要價格跟價值比,所以用市場利率作折現(xiàn)率計算價值才有了意義,任何一個時點,債券在市場上都有價格,市場也有自己的利率水平,我們用這個利率水平作為折現(xiàn)率計算當前時點的價值,再跟當前時點的價格去比較,而不是面值。面值在債券發(fā)行的那一刻起,就已經(jīng)是一個確定的數(shù)字了,而價值和價格隨著市場的變化是處在變化之中的。這就回答了你最后的疑問:用折現(xiàn)率來算價值的目的究竟是什么。

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“但是如圖 假設irr=25大于 i=20 ,irr25%債券價格=800 i=20%債券價值900 這不對啊 雖然irr大于i 但是價值少了100?!?同學你好,先回答下你上面的這句話,你上面這句話其實就是我之前跟你講的判斷一個項目是否值得投資的兩種方法之間的相互印證,不知你是否記得。irr大于i,這個項目值得投資,項目的凈現(xiàn)金流量=900-800=100,也是證明這個項目值得投資的。“債券價值”不就是未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)嗎,說明投資這個債券的未來現(xiàn)金流入折現(xiàn)到現(xiàn)在有900,然后這個債券現(xiàn)在的價格是800,投資這個債券可以賺100呢,而不是你所說的“價值少了100” 然后,回答一下你所理解的三點。 第一點,在其他條件不變的情況下,市場利率確實和債券價值成反比,你的理解是對的 第二點,你的理解是對的,反之亦然 第三點,沒有太理解你想表述的內(nèi)容,能否再闡述一下
2020-01-14 15:10:30
從折現(xiàn)公式啥來看,現(xiàn)值等于每一期的現(xiàn)金流量,除上一家市場利率的N次方,雖說債券的價值跟市場利率肯定是成反比的,第一條沒有問題。第二條市場利率高于票面利率債券價值低于面值也是沒有問題的,第三條800元買價值1000元的表示,他的價值高于價格是可以投資的。
2020-01-14 06:37:36
收益率=(1050-1041)/1041÷2=0.845%。
2023-03-08 17:02:34
被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)發(fā)行的5年期債券100張,每張面值1萬元,債券利息率每年為9%,復利計息,到期一次還本付息。 評估基準日至債券到期還有兩年,若適用折現(xiàn)率為15%,我們需要計算被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評估值。 假設債券面值為 F(本金),年利息率為 r,評估基準日到債券到期日的時間為 t 年,折現(xiàn)率為 d。 由于利息是每年支付的,所以我們需要使用復利折現(xiàn)公式來計算債券的評估值。 復利折現(xiàn)公式為: V = F × (1 %2B r)^t / (1 %2B d)^t 其中,V 是債券的評估值。 從題目條件可知,F(xiàn)=100000,年利息率為9%(轉(zhuǎn)化為小數(shù)形式為0.09),評估基準日至債券到期還有兩年(即 t=2),折現(xiàn)率為15%(轉(zhuǎn)化為小數(shù)形式為0.15)。代入公式進行計算。 計算結(jié)果為:89837.43 萬元。 所以,被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評估值最接近于 89837.43 萬元。
2023-11-23 10:45:10
您好! 債券的賬面價值是多少呢?
2022-06-09 21:54:51
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