套期保值，又稱對(duì)沖貿(mào)易，是指交易人在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)或賣出實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。

它是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)的損失，而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。

套期保值的理論基礎(chǔ)：在正常市場(chǎng)條件下，現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的走勢(shì)趨同，由于這兩個(gè)市場(chǎng)受同一供求關(guān)系的影響，所以二者價(jià)格同漲同跌；但是由于在這兩個(gè)市場(chǎng)上操作相反，所以盈虧相反，期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損。

舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明一下：某養(yǎng)豬場(chǎng)計(jì)劃5月購(gòu)進(jìn)100噸豆粕作為豬飼料，3月底豆粕現(xiàn)貨價(jià)為3000元/噸，但根據(jù)目前市場(chǎng)行情，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格下個(gè)月極有可能上漲，于是該養(yǎng)豬場(chǎng)本月買入豆粕看漲期權(quán)十手（一手為10噸），支付298000元，即2980元/噸。到了5月份，養(yǎng)豬場(chǎng)要購(gòu)進(jìn)豆粕的時(shí)候，豆粕價(jià)格果然大漲，現(xiàn)貨價(jià)為3200元/噸，期貨價(jià)為3170元/噸。此時(shí)，養(yǎng)豬場(chǎng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入100噸豆粕，支付320000元，與3月底購(gòu)買相比損失了20000元。同時(shí)賣出豆粕期權(quán)，收到317000元，操作期貨收益19000元。則此次套期保值操作將因豆粕價(jià)格上漲導(dǎo)致的損失20000元降低到損失1000元，達(dá)到了降低風(fēng)險(xiǎn)，減小損失的目的。相反，如果豆粕價(jià)格下降，他在期貨市場(chǎng)上買入期權(quán)，會(huì)減少現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有利變動(dòng)的收益。因此可以說(shuō)，套期保值規(guī)避了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

通過(guò)上面的例子，可以總結(jié)出套期保值的交易原則如下：

（1）品種相同或相近原則；

（2）月份相同或相近原則；

（3）方向相反原則；

（4）數(shù)量相當(dāng)原則。

套期保值和套利的區(qū)別：

1、兩者的目的不同：

套利交易的主要目的是在承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，獲得較為穩(wěn)定的利潤(rùn)。而套期保值的目的是轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并不以盈利為目的。

2、兩者涉及的市場(chǎng)范圍不同：

套期保值只涉及現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)。而在套利交易中，交易者既可在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)同時(shí)操作進(jìn)行期現(xiàn)套利，也可僅在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套利：或在同一品種不同交割月之間進(jìn)行跨期套利，或在不同品種同一交割月之間進(jìn)行跨品種套利，或在不同的期貨市場(chǎng)之間進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。

3、兩者的依據(jù)不同：

套期保值依據(jù)的是期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的一致性，并且變動(dòng)的趨勢(shì)、幅度越一致，套期保值的效果越好；而套利交易者利用的期貨與現(xiàn)貨之間，或者期貨合約之間的價(jià)格出現(xiàn)的不合理偏差來(lái)獲取套利利潤(rùn)的，并且這種不合理的價(jià)差越大，套利交易的利潤(rùn)就越大。