什么是凈現(xiàn)值

凈現(xiàn)值是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以資金成本為貼現(xiàn)率折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。
凈現(xiàn)值指標(biāo)是反映項(xiàng)目投資獲利能力的指標(biāo)。凈現(xiàn)值大于零則方案可行,且凈現(xiàn)值越大,方案越優(yōu),投資效益越好。
公式一:凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資現(xiàn)值
公式二:凈現(xiàn)值=∑(CI-CO)/(1+i)^t (對(duì)項(xiàng)目投資各期可獲得的凈現(xiàn)值求和)
【例】小明公司進(jìn)行一個(gè)項(xiàng)目投資,預(yù)測(cè)未來3年的現(xiàn)金流入和流出情況如下:每年年末項(xiàng)目能帶來收入分別為120萬,130萬,140萬;同時(shí)每年會(huì)有成本和修理費(fèi)用,分別為第一年成本50萬,修理費(fèi)5萬;第二年成本60萬,修理費(fèi)10萬;第三年成本70萬,修理費(fèi)15萬。折現(xiàn)率為10%,結(jié)果保留兩位小數(shù),計(jì)算凈現(xiàn)值。
第一年凈現(xiàn)值=(120-50-5)/(1+10%)=59.09。
第二年凈現(xiàn)值=(130-60-10)/(1+10%)^2=49.59。
第三年凈現(xiàn)值=(140-70-15)/(1+10%)^3=41.32。
凈現(xiàn)值=59.09+49.59+41.32=150。
采用凈現(xiàn)值指標(biāo)分析項(xiàng)目投資獲利能力的優(yōu)點(diǎn):
1、考慮了資金時(shí)間價(jià)值,增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià);
2、考慮了全過程的凈現(xiàn)金流量,體現(xiàn)了流動(dòng)性與收益性的統(tǒng)一;
3、考慮了投資風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)大則采用高折現(xiàn)率,風(fēng)險(xiǎn)小則采用低折現(xiàn)率。
采用凈現(xiàn)值指標(biāo)分析項(xiàng)目投資獲利能力的缺點(diǎn):
1、凈現(xiàn)值的計(jì)算較麻煩,難掌握;
2、凈現(xiàn)金流量的測(cè)量和折現(xiàn)率較難確定;
3、不能從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平。

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