豹嫂 追問

2023-07-05 17:50

老師，題目第一問我會，不用解答，我不會的是第二問。計算加權(quán)平均資本的時候使用的是凈經(jīng)營資產(chǎn)中凈負債和股權(quán)權(quán)益的比重，不是總資產(chǎn)是嗎？

豹嫂 追問

2023-07-05 17:53

另老師使用的是董事會對A 公司要求的目標權(quán)益資本成本為15%，題目答案是使用的目前資本市場上等風險投資的權(quán)益成本，這個不一樣，我不知道怎么理解？

嬋老師 解答

2023-07-06 08:49

抱歉，因為答題有時間規(guī)定，我沒有答完，所以沒能解釋清楚。
你是想問如何計算加權(quán)平均資本。
因為加權(quán)平均資本成本=
平均總資產(chǎn)為5200元，平均金融資產(chǎn)為100 萬元，所以平均經(jīng)營資產(chǎn)=5200-100=5100萬元，平均經(jīng)營凈資產(chǎn)=5100-100=5000萬元。
所以加權(quán)平均資本成本=稅后債務資本成本×債務比重+權(quán)益資本成本×權(quán)益比重=8% × (1-25%) x3000/5000+12%*2000/5000 = 8. 4%

豹嫂 追問

2023-07-06 09:11

這個明白了，還有2個小問題。
1.答案中，計算調(diào)整的稅后凈營業(yè)利潤為啥是加上200*0.75？額外發(fā)生的營銷支出200萬元，計入銷售和管理費用，不是應該減去利潤嗎？
2、答案中計算調(diào)整后的平均資本占用，為啥不直接加上200，加稅后是什么意思？其實不太懂費用資本化為啥稅后？

嬋老師 解答

2023-07-06 09:28

因為稅后經(jīng)營凈利潤=(2500-1340-500)x(1-25%)=495 (萬元)，因為題目中說到需要將資本化的營銷費用進行調(diào)整（計算A公司的披露的經(jīng)濟增加值。計算時需要調(diào)整的事項如下：為擴大市場份額，A公司2010年年末發(fā)生營銷支出200萬元，全部計入銷售及管理費用，計算披露的經(jīng)濟增加值時要求將該營銷費用資本化），所以調(diào)整后的稅后經(jīng)營凈利潤應加上200，200是稅前金額，折算到稅后是200*0.75.
同理，調(diào)整后的投資資本也是家伙是那個稅后營銷費用支出。

豹嫂 追問

2023-07-06 11:39

這個200萬就包含在原來的500萬營銷費用中，現(xiàn)在要求調(diào)整成資本化，就不算費用了，所以利潤增加，資本也同時增加。利潤是稅后的，費用也同步是稅后的，投資資本的增加也就是同樣的金額了?？梢赃@么理解嗎？

嬋老師 解答

2023-07-06 11:40

嗯，可以這么理解的

豹嫂 追問

2023-07-06 11:45

好滴，謝謝老師。我一開始以為是額外增加的200萬費用，所以糾結(jié)應該減去利潤，資本搞不清。你一說就明白自己搞錯了。

嬋老師 解答

2023-07-06 11:50

不用客氣，理解了就好，祝你步步高升~心想事成！