豹嫂 追問

2023-07-05 17:50

老師，題目第一問我會(huì)，不用解答，我不會(huì)的是第二問。計(jì)算加權(quán)平均資本的時(shí)候使用的是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中凈負(fù)債和股權(quán)權(quán)益的比重，不是總資產(chǎn)是嗎？

豹嫂 追問

2023-07-05 17:53

另老師使用的是董事會(huì)對(duì)A 公司要求的目標(biāo)權(quán)益資本成本為15%，題目答案是使用的目前資本市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)投資的權(quán)益成本，這個(gè)不一樣，我不知道怎么理解？

嬋老師 解答

2023-07-06 08:49

抱歉，因?yàn)榇痤}有時(shí)間規(guī)定，我沒有答完，所以沒能解釋清楚。
你是想問如何計(jì)算加權(quán)平均資本。
因?yàn)榧訖?quán)平均資本成本=
平均總資產(chǎn)為5200元，平均金融資產(chǎn)為100 萬(wàn)元，所以平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=5200-100=5100萬(wàn)元，平均經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)=5100-100=5000萬(wàn)元。
所以加權(quán)平均資本成本=稅后債務(wù)資本成本×債務(wù)比重+權(quán)益資本成本×權(quán)益比重=8% × (1-25%) x3000/5000+12%*2000/5000 = 8. 4%

豹嫂 追問

2023-07-06 09:11

這個(gè)明白了，還有2個(gè)小問題。
1.答案中，計(jì)算調(diào)整的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為啥是加上200*0.75？額外發(fā)生的營(yíng)銷支出200萬(wàn)元，計(jì)入銷售和管理費(fèi)用，不是應(yīng)該減去利潤(rùn)嗎？
2、答案中計(jì)算調(diào)整后的平均資本占用，為啥不直接加上200，加稅后是什么意思？其實(shí)不太懂費(fèi)用資本化為啥稅后？

嬋老師 解答

2023-07-06 09:28

因?yàn)槎惡蠼?jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=(2500-1340-500)x(1-25%)=495 (萬(wàn)元)，因?yàn)轭}目中說到需要將資本化的營(yíng)銷費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整（計(jì)算A公司的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下：為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，A公司2010年年末發(fā)生營(yíng)銷支出200萬(wàn)元，全部計(jì)入銷售及管理費(fèi)用，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該營(yíng)銷費(fèi)用資本化），所以調(diào)整后的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)應(yīng)加上200，200是稅前金額，折算到稅后是200*0.75.
同理，調(diào)整后的投資資本也是家伙是那個(gè)稅后營(yíng)銷費(fèi)用支出。

豹嫂 追問

2023-07-06 11:39

這個(gè)200萬(wàn)就包含在原來(lái)的500萬(wàn)營(yíng)銷費(fèi)用中，現(xiàn)在要求調(diào)整成資本化，就不算費(fèi)用了，所以利潤(rùn)增加，資本也同時(shí)增加。利潤(rùn)是稅后的，費(fèi)用也同步是稅后的，投資資本的增加也就是同樣的金額了。可以這么理解嗎？

嬋老師 解答

2023-07-06 11:40

嗯，可以這么理解的

豹嫂 追問

2023-07-06 11:45

好滴，謝謝老師。我一開始以為是額外增加的200萬(wàn)費(fèi)用，所以糾結(jié)應(yīng)該減去利潤(rùn)，資本搞不清。你一說就明白自己搞錯(cuò)了。

嬋老師 解答

2023-07-06 11:50

不用客氣，理解了就好，祝你步步高升~心想事成！