甲公司是一家上市公司,主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日,為對公司業(yè)績進行評價,需估算其資本成本。相關資料如下：(1)甲公司目前長期資本中有長期債券1萬份,普通股600萬股,沒有其他長期債務和優(yōu)先股。長期債券發(fā)行于2016年7月1日,期限5年,票面價值1000元,票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長期債券每份市價935.33元,普通股每股市價10元(2)目前無風險利率6%,股票市場平均收益率11%,甲公司普通股貝塔系數(shù)1.4(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%要求(1)計算甲公司長期債券稅前資本成本(2)用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普通股資本成本。(3)以公司目前的實際市場價值為權重,計算甲公司加權平均資本成本(4)在計算公司加權平均資本成本時,有哪幾種權重計算方法?簡要說明各種權重計算方法并比較優(yōu)缺點。

答： 1)假設計息期債務資本成本為rd 1000×8%/2×(P/A,rd,8)+100×(P/F,rd,8)=935.33 當rd=5%,1000×8%/2×(P/A,5%,8)+1000×(P/F,5%,8)=40×6.4632+1000×0.6768=935.33 所以:rd=5% 長期債券稅前資本成本10.25% (2)普通股資本成本13% (3)加權平均資本成本12.28% (4)計算公司的加權平均資本,有三種權重依據(jù)可供選擇,即賬面價值權重、實際市場價值權重和目標資本結(jié)構(gòu)權重 ①賬面價值權重:是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。資產(chǎn)負債表提供了負債和權益的金額,計算時很方便。但是,賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu),不一定符合未來的狀態(tài);賬面價值會歪曲資本成本,因為賬面價值與市場價值有極大的差異。 ②實際市場價值權重:是根據(jù)當前負債和權益的市場價值比例衡量毎種資本的比例。由于市場價值不斷變動,負債和權益的比例也隨之變動,計算出的加權平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。 ③目標資本結(jié)構(gòu)權重:是根據(jù)按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量毎種資本要素的比例。公司的目標資本結(jié)構(gòu),代表未來將如何籌資的最佳估計。如果公司向目標資本結(jié)構(gòu)發(fā)展,目 標資本結(jié)構(gòu)權重更為合適。這種權重可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便;可以適用于公司評價未來的資本結(jié)構(gòu),而賬面價值權重和實際市場價值權重僅反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

4、甲公司是一家上市公司,主營保健品生產(chǎn)和銷售。2017年7月1日,為對公司業(yè)績進行評價,需估算其資本成本。相關資料如下：(1)甲公司目前長期資本中有長期債券1萬份,普通股600萬股,沒有其他長期債務和優(yōu)先股。長期債券發(fā)行于2016年7月1日,期限5年,票面價值1000元,票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長期債券每份市價935.33元,普通股每股市價10元(2)目前無風險利率6%,股票市場平均收益率11%,甲公司普通股貝塔系數(shù)1.4(3)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25%要求(1)計算甲公司長期債券稅前資本成本(2)用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司普通股資本成本。(3)以公司目前的實際市場價值為權重,計算甲公司加權平均資本成本(4)在計算公司加權平均資本成本時,有哪幾種權重計算方法?簡要說明各種權重計算方法并比較優(yōu)缺點。

答： 【答案】 (1)假設計息期債務資本成本為rd 1000×8%/2×(P/A,rd,8)+100×(P/F,rd,8)=935.33 當rd=5%,1000×8%/2×(P/A,5%,8)+1000×(P/F,5%,8)=40×6.4632+1000×0.6768=935.33 所以:rd=5% 長期債券稅前資本成本10.25% (2)普通股資本成本13% (3)加權平均資本成本12.28% (4)計算公司的加權平均資本,有三種權重依據(jù)可供選擇,即賬面價值權重、實際市場價值權重和目標資本結(jié)構(gòu)權重 ①賬面價值權重:是指根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。資產(chǎn)負債表提供了負債和權益的金額,計算時很方便。但是,賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu),不一定符合未來的狀態(tài);賬面價值會歪曲資本成本,因為賬面價值與市場價值有極大的差異。 ②實際市場價值權重:是根據(jù)當前負債和權益的市場價值比例衡量毎種資本的比例。由于市場價值不斷變動,負債和權益的比例也隨之變動,計算出的加權平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的。 ③目標資本結(jié)構(gòu)權重:是根據(jù)按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量毎種資本要素的比例。公司的目標資本結(jié)構(gòu),代表未來將如何籌資的最佳估計。如果公司向目標資本結(jié)構(gòu)發(fā)展,目 標資本結(jié)構(gòu)權重更為合適。這種權重可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便;可以適用于公司評價未來的資本結(jié)構(gòu),而賬面價值權重和實際市場價值權重僅反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

一名會計如何讓領導給你主動加薪？

答： 都說財務會計越老越吃香，實際上是這樣嗎？其實不管年齡工齡如何

A企業(yè)負債資金的市場價值為4000萬元,股東權益的市場價值為6000萬元。債務的稅前資金成本為15%,股票的β為1.41,企業(yè)所得稅稅率為34%,市場風險溢酬9.2%,國債的利率為11%。則加權平均資金成本為( )A.0.2397B.0.099C.0.1834D.0.1867老師，考試考到這種類型題，根本做不來，哪里能理解這么透澈

答： 加權平均資本成本的題目 就是先求出債券的資本成本，在求出股權的資本成本，在按份額求出加權就可以了。 稅后債務資本成本=15%*(1-34%)=0.099 股權資本成本=1.41*9.2%%2B11%=0.23972 加權一下平均嬰喜愛=0.23972*6000/10000%2B0.099*4000/10000=0.183432