香蕉嚓茶 追問

2021-04-24 06:29

沒明白，優(yōu)先股股東，應(yīng)該比普通股股東優(yōu)先分配股利和剩余財(cái)產(chǎn)，資本成本應(yīng)該比普通股高吧

莊老師 解答

2021-04-24 07:16

優(yōu)先股：是享有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的股東對公司資產(chǎn)、利潤分配等享有優(yōu)先權(quán)，其風(fēng)險(xiǎn)較小。但是優(yōu)先股股東對公司事務(wù)無表決權(quán)。資本成本比普通股低

莊老師 解答

2021-04-24 07:17

第一，優(yōu)先股的這種剩余索取權(quán)的優(yōu)先，是以犧牲剩余控制權(quán)為代價(jià)的。優(yōu)先股股東通常沒有投票權(quán)，只是在某些特殊情況下才具有臨時(shí)投票權(quán)。第二，優(yōu)先股股息是固定的，優(yōu)先股的價(jià)格與公司經(jīng)營狀況的關(guān)系不如普通股與其之間的關(guān)系密切，而是主要取決于市場利息率。因此優(yōu)先股價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)要小于普通股價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益率也低于普通股。 
 
從公司融資的角度來考察以上兩點(diǎn)：第一，采用優(yōu)先股進(jìn)行融資，大部分情況下不會(huì)稀釋公司的剩余控制權(quán)；第二，對優(yōu)先股股東支付的股息小于對普通股股東支付的股息金額。因此一般可以說，優(yōu)先股的融資成本比普通股的低。 
 
但是由于優(yōu)先股的股息支付是在普通股之前，如果公司發(fā)行了大量不可贖回不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股，長期來看，會(huì)面臨較大金額的優(yōu)先股股息償付。如果公司面臨經(jīng)營困境利潤下滑，其普通股股東的收益將會(huì)受損。因此雖然優(yōu)先股融資成本低于普通股，但公司也不會(huì)毫無限制地發(fā)行優(yōu)先股。

香蕉嚓茶 追問

2021-04-24 07:35

老師我查網(wǎng)上說優(yōu)先股是一種混合籌資，資本成本介于股權(quán)資本和債權(quán)資本之間，所以優(yōu)先股的資本成本大普通股。

莊老師 解答

2021-04-24 08:31

優(yōu)先股為什么比普通股資本成本低？


站在投資者的角度，如果投資優(yōu)先股的話，比投資普通股承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要小。因?yàn)閮?yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的。而且對剩余收益，相對于普通股有優(yōu)先分配權(quán)。
承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小，要求的報(bào)酬率自然也會(huì)低，進(jìn)而可以推導(dǎo)出來籌資人付出的代價(jià)要小，即資本成本低。所以與普通股相比，會(huì)降低公司的資本成本。