如果單獨(dú)考慮，以下選項(xiàng)中，哪些選項(xiàng)會(huì)提高公司的資本成本？ （ ）

Ⅰ.公司降低運(yùn)營(yíng)杠桿。

Ⅱ.公司稅率增加。

Ⅲ.公司償還唯一的未償債務(wù)。 

Ⅳ.國(guó)債收益率增加。

A. I 和Ⅲ

B. Ⅱ 和Ⅳ

C. Ⅲ和Ⅳ

D. I，Ⅲ和Ⅳ

【答案及解析】C

債務(wù)的資本成本低于股權(quán)的資本成本，償還債務(wù)會(huì)使股權(quán)的籌資比例增加，因此平均加權(quán)資本成本增加。國(guó)庫(kù)券收益率增加會(huì)使債務(wù)的資本成本和股權(quán)的資本成本同時(shí)增加，因此平均加權(quán)資本成本增加。公司營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)降低會(huì)使平均加權(quán)資本成本降低，稅率增加使得稅后債務(wù)的資本成本降低，進(jìn)而平均加權(quán)資本成本降低。