5.以 Crown 公司股票為標(biāo)的的一年期歐式看漲期權(quán)行使價(jià)格為 20 元并以 50 元出售，而相同期限相同行使價(jià)格的看跌期權(quán)以 10 元出售，設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為 8%。 （1）該股票的現(xiàn)價(jià) S0 應(yīng)為多少？（2 分） （2）若該股票的市場(chǎng)價(jià)格為 60 元，如何實(shí)現(xiàn)套利，請(qǐng)列表格計(jì)算。（8 分）Position Cash flow （Time 0） Cash flow （Time 1）If S1<20 If S1>20

答： （1）根據(jù)給定的信息，我們可以使用以下公式來計(jì)算股票的現(xiàn)價(jià) S0： S0=e?rT[C0%2BKe?rT] 其中，C0 是看漲期權(quán)的價(jià)格，K 是執(zhí)行價(jià)格，r 是無風(fēng)險(xiǎn)利率，T 是時(shí)間（以年為單位）。 根據(jù)題目信息，C0=50 元，K=20 元，r=8%=0.08，T=1 年。代入公式得： S0=e?0.08×1[50%2B20e?0.08×1]=54.546221691974174 所以，該股票的現(xiàn)價(jià) S0 應(yīng)為 54.546221691974174 元。 （2）當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)格為 60 元時(shí)，我們可以進(jìn)行如下計(jì)算： 股票價(jià)格 S1看漲期權(quán)價(jià)值 C1看跌期權(quán)價(jià)值 P1總價(jià)值 C1%2BP1是否套利<2001010無20～6020?S11030?S1無60～8040?S11050?S1無>8050?S1S1?80S1?30有套利機(jī)會(huì) 根據(jù)上述表格，當(dāng)股票價(jià)格在 60 到 80 元之間時(shí)，總價(jià)值為 50?S1，與市場(chǎng)價(jià)格相等，因此沒有套利機(jī)會(huì)。但是當(dāng)股票價(jià)格超過 80 元時(shí)，總價(jià)值為 S1?30，大于市場(chǎng)價(jià)格，因此存在套利機(jī)會(huì)?？梢酝ㄟ^買入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)的方式進(jìn)行套利。

“最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的組合”這句話怎么理解？特別是以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)不理解。

答： 就是各個(gè)不同資產(chǎn)組合根據(jù)各自占據(jù)權(quán)重進(jìn)行分配 權(quán)重分配標(biāo)準(zhǔn)是按市場(chǎng)價(jià)值確定

我是一名會(huì)計(jì),想問一下考個(gè)網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷有用嗎？

答： 眾所周知會(huì)計(jì)人如果要往上發(fā)展，是要不斷考證的

當(dāng)前的預(yù)測(cè)是，IBM公司將在未來四年中分別支付10英鎊，11英鎊，12英鎊和13英鎊的股息。 您期望在四年結(jié)束時(shí)以100英鎊的市場(chǎng)價(jià)格出售股票。 給定5％的折現(xiàn)率，股票的當(dāng)前價(jià)格是多少？

答： 需要計(jì)算，稍后給您答案