學(xué)員的問題是某企業(yè)擬籌資1000萬元,發(fā)行債券500萬元,優(yōu)先股100萬元,普通股300萬元,留存收益100萬元,票面利率為8%,股利率為12%和14%，稅率30%,要求計(jì)算個(gè)別資本成本和綜合資本成本。 
 
要求計(jì)算個(gè)別資本成本和綜合資本成本,首先可以根據(jù)已知信息進(jìn)行計(jì)算:假設(shè)債券發(fā)行面額500萬元,票面利率為8%,籌資費(fèi)率為2%,則500萬元發(fā)行實(shí)際需要籌資510萬元,債券資本成本為(510+10)/510=8.24%.優(yōu)先股發(fā)行面額100萬元,年股利率為12%,籌資費(fèi)率為5%,實(shí)際發(fā)行籌資為105萬元,優(yōu)先股資本成本為(105+5)/105=13.33%.普通股發(fā)行面額300萬元,籌資費(fèi)率為7%,則實(shí)際發(fā)行籌資為315萬元,普通股資本成本為(315+15)/315=10.48%.綜合資本成本即為上述三者相加之和,即8.24%+13.33%+10.48%,該企業(yè)綜合資本成本為31.05%. 
 
此外,在計(jì)算綜合資本成本時(shí),還必須考慮到稅后利潤(rùn)率,以及未來多年的收益率(包括留存收益)和稅率變化,尤其當(dāng)企業(yè)適用的稅率較低時(shí),對(duì)實(shí)際資本成本的影響就更大了。 
 
拓展知識(shí)：資本成本是指一家公司融資的成本，也就是所負(fù)擔(dān)的融資利息和考慮到所得稅后的收益，它反映出財(cái)務(wù)實(shí)力及財(cái)務(wù)管理程度。綜合資本成本是公司把不同類型的融資混合考慮時(shí)的資本成本。