3.某公司擬籌資2500 萬(wàn)元,其中發(fā)行價(jià)券1000萬(wàn)元,籌資費(fèi)率2%,債券年利率為 10%,所得稅幸為25%;優(yōu)先股 500 萬(wàn)元,年股息率7%,籌資費(fèi)率3%:普通股 1000 萬(wàn)元,籌資費(fèi)幸為4%,第一年預(yù)期股利10%,以后各年增長(zhǎng)5%。試計(jì)算該籌資方案的加權(quán)平均資金成本。 (1)計(jì)算長(zhǎng)期債券資金成本. (2)計(jì)算優(yōu)先股資金成本. (3)計(jì)算普通股資金成本. (4)計(jì)算加權(quán)平均資金成本

晨曦老師

職稱：中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師

2021-10-28 21:18

您好！
1）首先計(jì)算債券的資金成本
K=債券利息費(fèi)用×（1-所得稅率）÷債券實(shí)際籌資額
=1000*0.1*(1-0.33)/(1000*(1-0.02))=6.84%
2）計(jì)算優(yōu)先股的資金成本
K=優(yōu)先股股利÷優(yōu)先股實(shí)際籌資額
=500*0.07/(500*(1-0.03))=7.22%
3）計(jì)算普通股的資金成本
K=第一年股利÷普通股實(shí)際籌資額+股利年增長(zhǎng)率
=1000*0.1/(1000*(1-0.05)+0.05=15.53%
4）計(jì)算綜合資金成本,即各單項(xiàng)資金成本的加權(quán)平均數(shù)
K=Σ（單項(xiàng)資金成本×權(quán)數(shù)）
=6.84%*1000/2500+7.22%*500/2500+15.53%**1000/2500

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