案例資料:為民公司籌資方案的決策為民公司2006年末資本括構如下: 資金來源 金額 (萬元) 長期債(年利率8%) 1000 普通勝(4500萬膠) 4500 留存收益 2000 合計 7500 因生產發(fā)展需耍,公司2007年初準備增加資金2500萬元,現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇。甲方案:增加發(fā)行1000萬股普通膠,每股市價2.5元;乙方案:按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2500萬元。假定膠票與債券的發(fā)行費用均可忽既不計,企業(yè)適用的所得稅稅率為33%。 公司管理層耍求財務部門計算如下數據,以供決策之用。 (1)計算兩神籌資方案下每肢利潤無差別點的息稅前利潤。 (2)計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務杠桿系數。 (3)如果公司預計息稅前利潤為1200萬元,指出公司應采用的籌資方案。 (4)如果公司預計息稅前利潤為1600萬元,指中公司應采用的筆資方案
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于2021-10-12 17:52 發(fā)布 ??1836次瀏覽
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陳詩晗老師
職稱: 注冊會計師,高級會計師
2021-10-12 22:24
1.(息稅前利潤-1000*8%)(1-25%)/(4500+1000)=(息稅前利潤-1000*8%-2500*10%)(1-25%)/4500
解出息稅前利潤=1455
2,息稅前利潤÷(息稅前利潤-利潤總額)
2.1200<1455,采用甲方案
3.1600>1455,采用乙方案
相關問題討論

你好,稅前經營利潤=利潤總額+管理用利潤表中的利息費用,所以利潤總額=稅前經營利潤-利息費用,凈利潤=利潤總額*(1-稅率)
2020-05-05 21:34:21

你好這個是正確,但是有一點要注意,息稅前利潤中包括的利息是費用化的利息,而分母的利息支出是包括資本化,費用化的
2021-11-24 20:46:33

你好,優(yōu)先股要計算股息費用
2019-03-22 11:39:32

『正確答案』
(1)【方案1】的年稅后利息=4400/(1+10%)×11%×(1-25%)=330(萬元)
【方案2】的年優(yōu)先股股利=4400×12%=528(萬元)
由于【方案2】的年優(yōu)先股股利大于【方案1】的年稅后利息,并且【方案1】和【方案2】籌資后的普通股股數相同,所以,【方案1】籌資后的每股收益高。
(2)假設【方案1】和【方案3】的每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT,則:
((EBIT-3000*10%)*(1-25%)-330)/800=((EBIT-3000*10%)*(1-25%))/(800+4400/22)
解得:EBIT=2500(萬元)
由于融資后預計息稅前利潤2600萬元高于無差別點息稅前利潤2500萬元,所以,應該采用【方案1】。
(3)發(fā)行債券融資后的財務杠桿系數=2600/[2600-3000×10%-4400/(1+10%)×11%]=1.40
發(fā)行優(yōu)先股融資后的財務杠桿系數=2600/[2600-3000×10%-528/(1-25%)]=1.63
發(fā)行普通股融資后的財務杠桿系數=2600/(2600-3000×10%)=1.13
2022-04-15 13:01:51

1.(息稅前利潤-1000*8%)(1-25%)/(4500+1000)=(息稅前利潤-1000*8%-2500*10%)(1-25%)/4500
解出息稅前利潤=1455
2,息稅前利潤÷(息稅前利潤-利潤總額)
2.1200<1455,采用甲方案
3.1600>1455,采用乙方案
2021-10-12 22:24:16
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2021-10-12 22:24