Kevin張老師 解答

2021-09-07 21:47

已知貝塔資產(chǎn)求目標(biāo)貝塔權(quán)益是一個加杠桿的過程，如圖第二個公式

少年 追問

2021-09-07 21:50

謝謝老師，可是我難以理解，

Kevin張老師 解答

2021-09-07 21:54

沒關(guān)系，這道題有一定難度，一般這類題都會先已知本公司的貝塔權(quán)益和負(fù)債權(quán)益比，讓學(xué)員求目標(biāo)公司的貝塔權(quán)益，這樣的話就需要咱們先套用第一個公式計(jì)算貝塔資產(chǎn)，然后再套用第二個計(jì)算目標(biāo)公司的貝塔權(quán)益，而這道題比較新穎，直接告訴了貝塔資產(chǎn)，所以我們直接套用第二個公式求出目標(biāo)公司貝塔權(quán)益就可以了

少年 追問

2021-09-07 21:56

好，謝謝老師

Kevin張老師 解答

2021-09-07 21:59

至于為什么要加載杠桿卸載杠桿是因?yàn)楣举Y本成本是根據(jù)到負(fù)債權(quán)益的比例不同而會發(fā)生相應(yīng)變化的，一般來說，債務(wù)比重越大，平均資本成本越低（債務(wù)成本要低于股權(quán)成本），所以一旦公司資本成本將要發(fā)生變化那我們就要修正相關(guān)的貝塔系數(shù)，做到貝塔系數(shù)始終是和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)相匹配

Kevin張老師 解答

2021-09-07 22:01

嗯嗯，不客氣呢，這道題是近年難度較大的一道題，多做幾遍就好了

少年 追問

2021-09-07 22:10

好的，謝謝老師指點(diǎn)