小坦克 追問

2021-03-17 16:00

老師，我把題目再發(fā)下您

小坦克 追問

2021-03-17 16:02

瑪麗集團(tuán)的老板瑪麗一年后將收到一筆現(xiàn)金（220萬人民幣），兩年后會(huì)收到另一筆現(xiàn)金（360萬人民幣）。此外，瑪麗沒有任何其它的資產(chǎn)。所有潛在的債權(quán)人和投資者對(duì)投資收益有著一切相關(guān)信息；另外，假設(shè)交易不存在交易成本和相關(guān)稅費(fèi)。以上這些假設(shè)通常用以描述一個(gè)”完美的”資本市場(chǎng)。此外，假設(shè)所有的未來現(xiàn)金流都是已知且確定的。為求簡單起見，假設(shè)瑪麗生活在僅有兩年時(shí)間的世界，且利率是6%。.假設(shè)瑪麗不是分次收取上述的兩筆現(xiàn)金，而是在今天一次性收到一筆400萬人民幣的錢。她準(zhǔn)備將部分現(xiàn)金投資和經(jīng)營瑪麗餐廳。以下數(shù)據(jù)顯示今天不同投資規(guī)模兩年后可得到的未來現(xiàn)金流。所有投資收益數(shù)據(jù)都是完全確定且清清楚楚的。

投資（今天）            未來現(xiàn)金流（兩年后）
100萬人民幣         220萬人民幣
200萬          340萬
300萬          460萬
400萬          560萬
瑪麗應(yīng)當(dāng)從400萬人民幣中拿出多少錢投資餐廳？瑪麗投資餐廳后，她的財(cái)富發(fā)生了什么變化？
3假設(shè)瑪麗偏向當(dāng)前消費(fèi)而非未來消費(fèi)，而且想立即消費(fèi)360萬人民幣。如果她仍計(jì)劃投資餐廳，有可能這樣消費(fèi)嗎？
4.假設(shè)瑪麗沒有上述的這筆400萬人民幣資金，但她仍然具有開發(fā)和經(jīng)營餐廳的技能。她是否還應(yīng)當(dāng)投資于餐廳? 如果投資，應(yīng)當(dāng)投資多少？假設(shè)唯一的融資來源是銀行貸款
5.假設(shè)將人分為兩種：存錢者與花錢者。雖然所有的人都喜歡當(dāng)前消費(fèi)勝過未來消費(fèi)，當(dāng)其它的情況都相同，花錢者對(duì)當(dāng)前消費(fèi)具有相對(duì)較高的偏好。如果瑪麗集團(tuán)(假設(shè)擁有400萬人民幣現(xiàn)金)有不同類型的股東包括存錢者和花錢者，那么存錢者型股東會(huì)想用400萬人民幣中的多少錢來投資餐廳？花錢者型股東會(huì)想投資多少錢（假設(shè)沒有用于投資的錢都將以紅利分還給投資者）？這兩種類型的股東能否妥協(xié)，如果能，會(huì)是怎樣的妥協(xié)？
6.接續(xù)第2題的信息，瑪麗集團(tuán)現(xiàn)在有瑪麗餐廳和現(xiàn)金（投資餐廳后剩下的錢）。假設(shè)除了瑪麗餐廳之外，瑪麗今天想同時(shí)進(jìn)行另一項(xiàng)投資，即通過網(wǎng)絡(luò)銷售烤鴨。這個(gè)項(xiàng)目需要250萬人民幣的投資，會(huì)帶來兩年后350萬人民幣的凈現(xiàn)金流。她是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行這項(xiàng)烤鴨投資？假設(shè)她不想使用內(nèi)部現(xiàn)金來進(jìn)行投資，也不想借債。目前瑪麗集團(tuán)有18萬股在外流通股票。

陳詩晗老師 解答

2021-03-17 16:05

1，投資不是消費(fèi)，不這樣處理的
2，可以投資，投資的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值大于現(xiàn)在的投資成本，是可以盈利的
3，存錢者會(huì)選擇100萬投資，花錢者會(huì)選擇400萬投資
4，350*（P/F,6%,1）,大于250，進(jìn)行投資