債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用。債務(wù)資本成本是資本成本的一個(gè)重要內(nèi)容,在籌資、投資、資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。
同時(shí)，債務(wù)成本的計(jì)算公式如下：ki=kd*(1-t)
以下是幾種不同情況的債務(wù)成本計(jì)算方式：
(一)到期收益率法(稅前資本成本，不考慮所得稅)
如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前資本成本。
(二)可比公司法(稅前資本成本，不考慮所得稅)
如果需要計(jì)算債務(wù)資本成本的公司，沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物，計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)資本成本。
(三)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法(稅前資本成本，不考慮所得稅)
如果本公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本。稅前債務(wù)資本成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。
(四)財(cái)務(wù)比率法(稅前資本成本，不考慮所得稅)
如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)資本成本。根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率和信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對(duì)照表，就可以估計(jì)出公司的信用級(jí)別，然后就可以按照前述的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)其債務(wù)資本成本。
(五)稅后債務(wù)資本成本(稅后資本成本，考慮所得稅)
稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。